財報顯示，越來越多的企業開始積極布局氫能產業，氫能業務雖普遍尚未實現盈利，但已有部分企業開始產生燃料電池業績貢獻。從營業收入來看，今年三季度主要涉氫企業大部分實現營收上漲，而在凈利潤方面，涉氫企業業績則存在一定程度分化。

近日，燃料電池板塊各大上市企業陸續發布2022年第三季度財報。據不完全統計，58家涉氫上市公司2022年前三季度累計營業收入約12024.93億元，較去年同期增長33.03%；歸母凈利潤約640.39億元，較去年同期下滑11.31%。

財報顯示，越來越多的企業開始積極布局氫能產業，氫能業務雖普遍尚未實現盈利，但已有部分企業開始產生燃料電池業績貢獻。業界普遍認為，當前氫能行業還處于發展初期，仍面臨氫企盈利難、自我造血能力弱等困境，不過隨著整個新能源市場空間的增加，氫能業務盈利曙光漸現。

整體營收增長

從營業收入來看，今年三季度主要涉氫企業大部分實現營收上漲，而在凈利潤方面，涉氫企業業績則存在一定程度分化。

根據三季度財報，設備制造類代表企業雄韜股份和雪人股份均實現三季度營收利潤雙增長。其中，雄韜股份今年第三季度營業總收入11.75億元，同比上升40.61%，歸母凈利潤2907.22萬元，同比上升193.89%；前三季度營業總收入同比上升25.69%，凈利潤同比上升1925.11%。雪人股份在今年第三季度實現營業收入約5.17億元，同比增長9.57%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為238萬元，同比增長381.78%；前三季度實現營業總收入14.06億元，同比增長8.8%，實現歸母凈利潤1214萬元，同比扭虧為盈。

在凈利潤方面，美錦能源、嘉化能源歸屬于上市公司股東的凈利潤出現下降。美錦能源三季度財報顯示，2022年第三季度，公司歸母凈利潤3.52億元，同比下降54.59%；前三季度凈利潤同比下降15.56%。嘉化能源今年第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤2.45億元，同比下降50.63%。

被稱為氫能第一股的億華通仍面臨持續虧損境況。三季報顯示，億華通本季度營業總收入1.21億元，同比下降52.5%，本季度歸母凈利潤-3457.26萬元；前三季度，公司實現營業收入3.91億元，同比增長4.58%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-9461.11萬元。

值得注意的是，雖然大部分企業主要贏利點仍依賴傳統主業，但已有部分企業的氫能業務貢獻一定業績。氫能關鍵設備和解決方案提供商中集安瑞科三季度業績顯示，2022年前三季度，公司營業收入同比增長10.7%至142.2億元。其中，氫能業務在前三季度的收益達到2.68億元，累計新簽訂單及在手訂單分別為2.69億元。

氫能布局力度持續加大

雖然氫能業務普遍尚未實現盈利，上市企業布局氫能產業的腳步卻從未停止。

中集安瑞科表示，報告期內中集安瑞科為香港首架氫能巴士配備IV型車載供氫系統；多次為客戶批量交付III型車載供氫系統；并為榆林科創新城零碳分布式智慧能源中心示范項目提供多個氫能解決方案及相關核心設備。

今年2月，美錦能源簽約山西呂梁興縣美錦氫能產業園項目，打造集氫能制—儲—運—加—應用的產業生態閉環。此外，今年前三季度，美錦能源與北京市大興區簽約建設燃料電池核心零部件、燃料電池叉車等項目；與貴州六盤水市簽訂投資協議建設煤—焦—氫綜合利用示范項目。

雄韜股份在營收呈現良好增長態勢的同時，也持續推進氫能產業投資與項目落地。近日，雄韜股份旗下子公司雄韜氫瑞與深圳深科鵬沃科技有限公司簽訂了總價值為796萬元的《氫燃料電池電堆銷售合同》。另一子公司雄韜氫雄在今年獲得多筆燃料電池汽車示范項目訂單。

三季度凈利潤出現下降的嘉化能源也在持續進行氫能產業的投資布局。今年8月，嘉化能源全資子公司嘉化氫能出資2億元成立氫儲新能源科技公司，推進公司氫能產業鏈的延伸，主要包括氫氣儲能、氫氣發電、其他儲能等新能源應用相關業務。嘉化能源表示，未來，將依托氫能產業基礎和特色優勢推進產業鏈上下游合作，加速培育發展氫能產業鏈，布局分布式清潔能源新型氫儲能電站。

今年以來，億華通更是通過示范運行、聯合承接國家課題、合作開發燃料電池車型等方式，與宇通客車、豐田汽車、福田汽車、北汽福田、中通客車、吉利商業車等建立合作關系。

布局力度持續加大離不開企業對氫能產業未來的發展信心。雄韜股份董事會秘書劉剛在雄韜股份2022年第三次臨時股東大會上表示，雖然目前氫能業務占公司主營業務收入的比例較低，但隨著新能源市場空間的增加，預計5年內氫能會出現一個業績爆發期。

尋求更多資金“輸血”

美錦能源公開表示，氫能行業還處于發展初期，屬于產業導入期到成長期過渡階段，公司布局氫能全產業鏈，是著眼于未來的氫能行業發展。在國家碳達峰碳中和戰略背景下，隨著國家和各省、市燃料電池行業推廣政策的陸續出臺，公司各地布局的氫能項目逐步投產，氫能業務將成為公司業績新的增長極。

需要注意的是，目前燃料電池行業盈利狀況不容樂觀，上市氫能企業盈利難成業內通病。億華通在三季報中披露，隨著燃料電池汽車示范應用城市群政策的落地，公司產品平均售價較去年同期下降，產品毛利率也隨之降低。

為獲得資金“輸血”，保障企業現金流穩定充裕，已上市涉氫企業紛紛瞄向多地資本市場尋求進一步發展。今年8月，億華通為募集資金推進燃料電池系統及核心零部件的研發等項目，再次向港交所遞交招股說明書，擬在香港主板掛牌上市。

此外，今年10月，美錦能源發布公告稱，為推進向氫能源轉型升級的發展戰略，正籌劃境外發行全球存托憑證，并在瑞士證券交易所上市。開源證券分析認為，發行全球存托憑證對公司具有重大意義，一方面可利用中歐資本市場互聯互通的有利契機，拓寬海外融資能力，保障公司在氫能領域布局的資金需求；另一方面進一步優化企業股權結構并持續完善治理結構，提高企業綜合競爭力。